自去年6月21日首批基础设施公募REITs上市以来,多只产品价格涨幅超过30%。投资者经历了从观望到试水,再到如今热炒。从背后原因来看,当前市场存在“资产荒”,REITs本身市场供给不足,叠加境内个人投资者的非理性追涨,似乎成为助推公募REITs持续走高的几个重要原因。
长期来看,无论何种资产的价格都将遵循价值规律,不断回归其内在价值,公募REITs也不例外。公募REITs作为一项兼具股性与债性的产品,其预期收益和预期风险与底层资产的情况密切相关。在底层资产收益率保持稳定时,其偏离的价格最终将回归其价值本身。任何资产的收益与风险都是相辅相成的,纵然公募REITs产品的预期风险低于股票,但短期内高企的价格仍然将给当前的不理性投资带来巨大风险。
“要适当缓解当前公募REITs的炒作问题,必须从源头着手。”一位REITs投资人士告诉记者,眼下,公募REITs正处于试点阶段,监管层对项目的审核总体处于审慎稳妥的态度,引来源头活水,进一步推动公募REITs扩容,形成常态化的发行节奏,将是一项有力举措。记者从接近监管人士处获悉,下一步,监管层将加快推动项目供给,研究扩募机制,完善信披体系,强化市场监管,推动REITs市场持续健康发展。与此同时,在交易机制方面,还将加强异常波动盯市,完善投资者适当性管理,使REITs在兼具权益和债性的基础上,平抑过度股性炒作。
公募REITs市场的发展需要多方呵护。中介机构归位尽责,勤勉履职,把好申报项目质量关。基金管理人等在充分揭示产品风险的同时,引导投资者理性投资。而从投资者的角度来说,充分认清自身风险承受能力,深入理解REITs投资理念,重点关注底层资产收益情况,加强对产品本身的研究,要比关注二级市场价格本身更为重要。
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