伦镍逼仓事件震惊全球金融市场，近日伴随多种金属库存降至历史低位，有观点认为，相关品种将面临逼空风险。在此背景下，中国证券报记者采访多位业内人士，对当前金属市场库存、交易持仓、升贴水等情况进行了解，业内人士表示，目前尚不具备逼仓所需的必要条件，海外金属期货挤仓预期仍存，但逼仓风险不大。
伦镍逼仓事件震惊全球金融市场，近日伴随多种金属库存降至历史低位，有观点认为，相关品种将面临逼空风险。在此背景下，中国证券报记者采访多位业内人士，对当前金属市场库存、交易持仓、升贴水等情况进行了解，业内人士表示，目前尚不具备逼仓所需的必要条件，海外金属期货挤仓预期仍存，但逼仓风险不大。
多头氛围浓厚
在低库存背景下，金属市场的挤仓预期愈来愈浓。“目前，我们似乎每周都面临伦敦金属交易所（LME）新的挤压。”美国银行金属研究主管Michael Widmer日前表示。
“目前市场多头氛围较浓，恐慌情绪容易出现。”中银国际期货有色首席研究员刘超对中国证券报记者表示，低库存挤仓现象已在LME镍和锌上充分体现。毕竟在当前低库存、高通胀背景下，金属价格持续上涨，现货高升水，持有库存容易获取超额收益。
据市场人士介绍，许多企业为了保证原料供应，通过买入期货锁定原料成本，例如大众汽车买入了10万吨镍头寸，这进一步加剧了市场供应的紧张。
“无论是从长周期看，还是对比历史同期，当前的LME金属库存水平均处于历史低位，对应着处于高位的金属价格。”美尔雅期货有色高级分析师张杰夫对中国证券报记者表示，造成这一局面的原因，一方面，自2020年新冠肺炎疫情暴发以后，充足的货币流动性带动了需求端迅速增长，尤其是欧美经济明显过热，新能源景气度提高，使得镍、铝、铜都出现了明显的需求增量。另一方面，供给扰动明显，源于能源价格居高不下，抬升了欧洲地区炼厂成本，造成供给端的缩减。
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