泓德基金秦毅：受疫情长期影响的板块有望迎来好转

受多海内外多重利好因素影响，11月以来A股主要指数震荡上涨。泓德基金基金经理秦毅指出，美联储加息步伐放缓、疫情优化政策、稳房地产政策，成为影响上月A股走势的核心驱动因素。海外层面，随着美国10月通胀数据明显好于市场预期，美联储激进加息预期见底，提振全球股市。国内层面，优化防控工作“二十条”措施的部署，指明未来防疫精准化、科学化的方向，提升市场对经济复苏的信心。随着“金融十六条”、“第二支箭”等利好政策接续出台，极大缓解房企信用危机，保证房地产市场平稳健康发展，从而刺激房地产及其后周期相关的建材、家电板块走出独立上涨行情。

展望未来，泓德基金秦毅认为影响国内市场的两大核心因素：第一是地产政策和疫情防控政策，这也是影响A股的核心因素;第二是美联储加息和俄乌冲突，这对港股影响相对较大。目前看来，地产政策自11月18日以来发生了较大转向，包括最近的“三箭齐发”，充分消除了市场对地产行业系统性风险的担忧，地产此轮去杠杆或去供给已基本告一段落，该因素对宏观经济造成的担忧已扭转，后续可继续跟踪终端销售数据。

此外，疫情防控政策自“二十条”出台之后已经日渐清晰，近日疫情防控政策也发生了重大变化，一些城市已经开始复产复工。泓德基金秦毅表示，随着这两个影响宏观经济增长的核心因素的缓释，市场已经大概率开始从底部区域逐步进入恢复性反弹阶段，整体趋势已比较明确，尽管反弹过程中可能会出现一些波折。预计明年疫情高峰叠加美联储加息见顶，“双峰”过后市场有望进一步启动。

基于以上观点，泓德基金秦毅认为，随着国内包括地产行业在内的相关政策密集出台助力经济发展，巩固经济回稳向上基础，再加上海外加息力度有望减缓，A股市场有望迎来新的转机。同时，港股市场方面，由于前期大幅下跌，估值重心持续下移，随着美联储放缓加息步伐，港股市场有望见底回升。重点关注板块包括：

长期维度：新能源、半导体、科技板块。泓德基金秦毅表示，短期新能源和科技板块或面临一定压力，比如硅料价格持续上涨，降价预期一再落空，光伏产业终端需求承压、投资滞缓;近两年电动车渗透率提速过快为明年上半年市场销售带来不确定性。但短期承压正是中长期投资布局的好机会。硅料价格大概率会在明年稳住，拉长看，明年年中和年末，硅料价格大概率持续下跌，需求也会逐渐释放。兼之受益于双碳目标，以及新能源汽车消费利好政策的持续出台，未来3-5年，新能源与科技板块依旧蕴含大量投资机会。

中短期维度：疫后复苏板块。泓德基金秦毅分析，随着各地逐渐落实防疫“新二十条措施”，我国产业经营环境迎来优化提振，被疫情长时间影响的食品饮料、零售、交运航空等板块有望迎来好转，存在较好投资机会。医药板块。经过前期市场调整，医药板块已经位于历史估值低位，随着采集价格降幅趋稳，相关政策边际好转，医药行情有望修复。