“三个统筹”领航 全面注册制推动资本市场变革

编者按：经过4年试点，股票发行注册制即将在全市场推开。为进一步厘清全面注册制的改革思路、运行机理、规则要求，本报今起推出“迎接全面注册制”专栏，多维度解析该项制度给资本市场带来的深远影响。

监管部门日前在谈及全面实行股票发行注册制改革思路时表示，要重点抓好“三个统筹”，即统筹完善多层次资本市场体系，统筹推进基础制度改革，统筹抓好证监会自身建设。

接受中国证券报记者采访的市场人士认为，在“三个统筹”领航下，全面注册制将推动我国资本市场在市场体系、基础制度、监管体系等方面出现整体变革。

多层次市场定位更清晰

从改革重点看，此次改革的重中之重是主板。主板改革后，多层次市场体系的板块架构和定位将更加清晰。

证监会表示，改革后主板更加突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。相应的，设置多元包容的上市条件，并与科创板、创业板拉开距离。

主板主要服务于成熟期大型企业。科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用。创业板主要服务于成长型创新创业企业。北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。

“全面注册制推广后，在保留各板块特色的同时，主板的定位将更加明确。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，各市场板块上市条件得以优化，对实体经济提升了服务功能，扩大了覆盖面。同时，完善多层次市场协调发展机制，推动各市场板块突出特色、错位发展。

专家预期，多层次市场建设的相关配套政策有望进一步完善。“主要政策将在加强区域性股权市场，新三板与北交所、科创板、创业板等市场联动方面发力，优化中小微企业直接融资通道。”清华大学五道口金融学院副院长田轩分析。

制度体系整合完善

“前几年的注册制改革是在不同板块、不同交易所进行的。改革特点不同，在制度层面也不完全一致。”中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军说，如今在全市场推广注册制，是整个市场的改革，需要统一的制度安排。

因此，此次改革的一个基本思路是统一注册制安排，对制度规则进行全面梳理和系统完善，减少交叉重复，实现体系化、规范化、简明化。

证监会表示，主板、科创板和创业板适用统一的注册制度。

来源：中国证券报·中证网作者：昝秀丽

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