全年物价将在合理区间温和波动

国家统计局5月11日发布数据显示，4月CPI（全国居民消费价格指数）同比上涨0.1%，环比下降0.1%，1-4月平均，CPI比上年同期上涨1.0%。4月PPI（全国工业生产者出厂价格指数）同比下降3.6%，环比下降0.5%，1-4月平均，PPI比去年同期下降2.1%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，4月CPI同比涨幅回落较多，主要是上年同期对比基数较高。受国际大宗商品价格波动及上年同期对比基数较高等因素影响，4月PPI环比、同比下降。

专家表示，综合物价运行本身、经济基本面及消费、金融等其他指标来看，当前物价走低是阶段性的。随着经济运行持续好转，市场需求进一步恢复，物价也会相应回归合理水平。展望全年，国内物价总水平将在合理区间小幅温和波动。

高基数是CPI涨幅收窄主因

“4月，市场供应总体充足，消费需求逐步恢复，CPI环比下降0.1%，同比上涨0.1%。”董莉娟表示，从同比看，CPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点，同比涨幅回落较多，主要是上年同期对比基数较高。

从食品端看，4月食品价格同比上涨0.4%，涨幅比上月回落2.0个百分点，影响CPI上涨约0.07个百分点。董莉娟表示，食品中，鲜菜和鲜果大量上市，价格环比分别下降6.1%和0.7%；生猪产能充足，叠加消费淡季影响，猪肉价格环比下降3.8%，降幅比上月收窄0.4个百分点。

从非食品端看，4月非食品价格同比上涨0.1%，涨幅回落0.2个百分点。非食品中，小长假期间出行需求增加，交通工具租赁费、飞机票、宾馆住宿和旅游价格均有上涨，环比涨幅在4.6%至8.1%区间；受国际原油价格波动影响，国内汽油和柴油价格环比均下降1.7%；商家降价促销，燃油小汽车、新能源小汽车和家用器具价格环比分别下降1.0%、0.9%和0.6%。

“CPI影响因素中食品和能源权重较高。去年同期，乌克兰危机导致的能源和粮食高基数，使得数据上显得今年物价涨幅低。”中国宏观经济研究院综合形势室主任郭丽岩说。

在郭丽岩看来，4月国内物价总水平继续运行在合理区间，相对低位运行只是季节性、暂时性现象，并不是趋势性特征。中银证券全球首席经济学家管涛认为，当前物价低位运行是经济恢复期的正常表现。

PPI同比降幅扩大

“4月，受国际大宗商品价格波动及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%。”董莉娟表示。

从环比看，受国际原油价格波动影响，国内石油煤炭及其他燃料加工业价格环比下降2.3%，化学原料和化学制品制造业价格环比下降1.1%。钢材、水泥等行业供应整体充足，但需求不及预期，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下降1.0%，水泥制造价格环比下降0.1%。

从同比看，董莉娟分析，同比降幅扩大，主要是由于上年同期石油、黑色金属等行业对比基数走高，以及近期国内外需求偏弱。其中，生产资料价格同比下降4.7%，降幅扩大1.3个百分点；生活资料价格同比上涨0.4%，涨幅回落0.5个百分点。

“近期PPI出现同比下降，更多反映了基数效应和国际大宗商品价格回落的影响。”管涛说。

平安证券首席经济学家钟正生预计，二季度PPI同比继续处于收缩区间。国家信息中心经济预测部副主任王远鸿认为，PPI同比增速将在三四季度逐步走高。

物价料回归合理水平

展望全年物价走势，专家表示，随着经济运行持续好转，市场需求进一步恢复，物价会回归合理水平。

“分析物价不止要看当月的‘形’，更要综合看季度和年度的‘势’。”郭丽岩说，展望全年，国内物价总水平将在合理区间小幅温和波动。当前，中国经济“稳”的基础牢、“进”的势头足，内生动能不断增强，供需双侧恢复趋向均衡，尤其是接触式服务消费明显回升，带动就业与收入增加，经济向上向好态势将逐步在物价上显现。

钟正生认为，随着基数效应消退、内生需求回升，预计下半年国内物价将逐步回升。王远鸿表示，随着经济逐步恢复和基数效应减弱，物价在三四季度将逐步回升，全年物价料呈V型走势。

“温和的物价水平为供给侧结构性改革和扩大内需相结合创造了条件。”中国人民大学经济学院副院长王晋斌表示，下一步，可出台一批提振消费信心的政策，重点支持产业链长的终端产品消费，支持各地出台扩大居民消费并增强居民获得感、幸福感的政策，进一步夯实消费在稳增长中的重要作用。

来源：中国证券报·中证网作者：连润欧阳剑环

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