私募看好电动智能化产业链配置机会

近期，汽车产业链个股持续活跃，逐渐成为市场主线。细分领域中，包括线控底盘、减速器、汽车传感器、汽车消费电子、车饰等主题概念股接连走高。

随着电动车产业发展带来的全新产业链，以及替代油车所产生的增量产业链，在新能源趋势下不断升级，汽车零部件厂商与主机厂有望形成更加稳定的配套关系。多家私募机构表示，新能源汽车加速产业链升级，看好电动智能化产业链的中长期配置机会。

汽车板块表现出色

7月以来，汽车板块领涨A股，包括线控底盘、减速器、汽车传感器、汽车消费电子、车饰等汽车零部件板块强势崛起，汽车整车以及延伸而来的工业机器人等行业也表现出色。

根据同花顺数据统计，截至7月9日，汽车零部件板块自4月底以来累计攀升近25%，成为近期市场主线品种。进入7月份，不少汽车产业链个股表现出色，以7月7日为例，泰祥股份、德恩精工、星源卓镁等公司纷纷收获“20%”涨停，东利机械、中捷精工、瑞玛精密、大叶股份、双飞股份等多家公司日内涨逾10%。

在细分领域中，减速器板块集体狂飙，堪称汽车零部件中“最靓的仔”，该板块近两个月大涨超40%。业内人士认为，减速器国产替代持续加速推进，将促进国内企业市场份额不断增加。

另外，线控底盘作为车辆智能化的硬件基础和底层架构，直接关系到车辆的安全性、舒适性、操控性、通过性等，当前深耕线控技术和底盘技术的部分上市公司如伯特利、亚太股份、浙江世宝、嵘泰股份、经纬恒润等，近期均表现亮眼。其中，浙江世宝近一个月股价更是接近翻倍。

畅力资产董事长兼投资总监宝晓辉表示，汽车零部件板块走高背后主要是基本面持续修复，汽车板块销量向好，行业景气度不断回升，因此具备进一步反弹基础。

华辉创富投资总经理袁华明认为，汽车零部件板块整体走势相对强势，一是当前市场情绪偏谨慎，经营稳健、估值较为合理的汽车零部件方向更具吸引力;二是近期行业政策利好较多，对板块以及个股形成支撑和催化;三是从发展态势和政策方向看，新能源车和智能化机会较多。

产业链加速升级

随着我国新能源汽车产业的发展和配套零部件行业的成长，我国汽车零部件行业的技术水平和研发能力得到了较大幅度的提升。新能源汽车产业链由顶层技术、上游材料端、中游核心装置部件和下游整车及后市场构成。业内人士表示，新能源汽车的零部件数量虽然只有传统汽车的20%左右，但电池、电机、电控等核心零部件是价值所在，电车所带来全新产业链的发展机会巨大。

具体来看，电车带来的全新产业链包括智能座舱、线控制动、域控制器、智能网联、热管理、激光雷达、自动驾驶控制器等;而电车替代油车带来增量的产业链包括摄像头、传感器、空气悬架、HUD、音响功放等。

另外，整车投资价值量较大的板块包括线控制动、域控制器、激光雷达、空气悬架、智能座舱、一体化压铸、自动驾驶控制器等，而线控底盘、域控制器、激光雷达、空悬等领域的国产替代率较低，因此存在明显投资机会。

宝晓辉表示，我国已经出现了一批具有自主开发设计能力且规模较大的零部件企业，在细分领域具备较强技术研发能力的中小规模零部件企业发展空间较大。通过同步开发、模具设计与开发、工艺制程、规模化生产等能力的强化，部分汽车零部件企业已经进入了全球知名汽车制造商的供应链体系。

看好中长期配置机会

近期，汽车行业从政策端、产业发展端和销量端都有利好消息持续出现。私募人士表示，未来需要聚焦行业发展趋势和个股基本面，持续看好中长期配置机会。

融智投资高级研究员包金刚表示，随着新能源车产业相关政策逐渐落地，坚持看好电动智能化产业链的中长期配置机会。不过从短期来看，电动智能化产业链的上中下游个别标的股价已经得到了充分反映，投资者可能需要通过充分调研才能找到更有潜力的投资标的。整体来说，我国电动智能化的趋势不会改变。

止于至善投资基金经理何理表示，看好能够出海获得全球份额的优质电动化零部件企业。此外，更看好智能化零部件的下一步发展机会，主要聚焦在汽车玻璃、智能驾驶域控制器、传感器、碳化硅、空气悬架、汽车音响、一体化压铸等细分方向。但是何理同时提醒说，相关板块近期经历了较大幅度的反弹，投资者需要判断相关个股的估值是否透支了未来的业绩。

来源：中国证券报·中证网 作者：□本报记者 刘伟杰

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