成都汇阳投资关于尼龙复材迎千亿市场，生物基尼龙乘势而上

尼龙复合材料拥有更好的综合性能 ，市场空间超 2300 亿

尼龙是五大工程塑料之首 ，使用纤维增强可使其获得更好的性能 。脂肪族尼龙具有优异的力学 、耐腐蚀等性能 。但由于酰胺键吸水性较高 ，尺寸稳定性较弱 ，做工程材料时需要进行改性或纤维增强 。半芳香族尼龙兼具脂肪族和全芳香族尼龙优点 ， 目前商业化的高温尼龙多属于半芳香族尼龙 ，通常也以复合材料的形式销售 。相比全芳香族尼龙分子链更柔顺 ， 结晶度更高 ，相比脂肪族尼龙又具有更高的熔点 ，综合性能优异。

汽车轻量化趋势以及工程塑料对耐热性 、力学性能标准提升将持续使尼龙复合材料市场稳定增长 。汽车和电子电气是尼龙复合材料最主要的应用领域 。 汽车领域 ，轻量化趋势叠加新能源汽车需求爆发 ，预计市场空间可超 700 亿; 电子电气领域 ，连接器 、LED 照明设备等工程塑料的性能要求提升 ，也有望带 动尼龙复合材料市场超 740 亿 。 除此之外 ，风电叶片大型化 、轻量化趋势下 ， 尼龙相比于环氧树脂拥有更好防腐性 、可回收性; 集装箱领域 ，尼龙复合材料能够保证相同力强度下比钢 、铝合金轻 ， 能够有效降生产成本和运输成本 。预计 2025 年高温尼龙市场规模将超过 200 亿 ，尼龙复合材料市场规模将超 2300亿。

国内尼龙企业加速研发投产 ， 国产替代进行时

国内企业加速国产替代进程 。尼龙复合材料领域由于技术壁垒较高 ，扩产难度大 ， 目前主要应用于工程领域的尼龙基体 PA66 仍由国外企业垄断 ，前三企业市场份额超 70%，PA66 重要原材料己二胺目前国内部分企业已经能够实现生产并正在逐步进行国产替代 。高温尼龙方面 ， 国外企业占据超80%的市场份额 ， 中国高温尼龙的自给率约 24%， 目前国内企业正加速研发投产 ，预计未来自给率将不断提升。

生物基尼龙凭借优异的成本和性能优势 ，渗透率有望提升

全球日益重视生物制造 ，生物基尼龙凭借自身优势渗透率有望提升 。全球日益重视生物制造产业 ，各主要国家纷纷布局 ，能源美国的《生物质技术路线图》中规划到 2023 年美国生物基材料替代25%有机化学品和 20%石油燃料; 欧盟的《工程生物技术远景规划》中制定目标 ，到 2025 年欧洲实现生物基产品替代化石能源和化学品分别为 20%和 10%-20% 。生物基高温尼龙相较于普通石油基高温尼龙具有较高的成本优势和加工性能优势，是能源结构转型大背景下的重要方向之一 ，预计未来生物基高温尼龙将具有较大的应用潜力，渗透率有望提升至 10%， 市场空间超 210 亿元。

相关公司

凯赛生物(688065)： 凯赛生物是全球生物法长链二元酸的主导供应商，目前拥有生物法长链二元酸 7.5 万吨产能 ，是全球唯一可以量产 DC10-18 的企业 ，公司生物基聚酰胺产品主要包括 PA56、PA510、PA5X 等 ，5X 系列产品具有良好的流动性，具有显著的成本优势。公司的生物基聚酰胺与连续玻璃纤维或者碳纤维制成的复合材料，正在多个领域进行应用开发和测试， 有望进入“以塑代钢、以塑代铝、以塑代塑”用于替代金属 、替代热固型材料的大场景应用阶段 。 同时公司山西合成生物产业生态园区项目中年产 4 万吨生物法癸二酸项目已于2022 年四季度底建成并开始生产，年产 50 万吨生物基戊二胺、90万吨生物基聚酰胺等项目将与下游产业链配套项目一并规划，预计2023年年底逐步投产。

金发科技(600143)：金发科技目前是国内规模最大，品种最多的特种工程塑料企业，公司完全生物降解塑料 PBAT 产能规模、薄膜类市场份额均居亚洲第一，也是国内唯一一家具备新能源汽车复合材料电池底护板完整产业链的厂家。截至 2022 年底，公司累计申请国内外专利共计 5401 件，其中包含 3951 件发明专利，459 件 PCT，269件国外专利等， 已获得的各类专利数量在国内制造业企业中处于顶尖水平， 因此也保证了公司行业龙头的地位。 此外，公司不断推出更多高品质、高性能的新材料产品，助力中国化工新材料产业的快速发展。

参考资料：20230705-华安证券-尼龙深度报告之二 ：尼龙复材迎千亿市场，生物基尼龙乘势而上