1月行情获看好！黄金底气有多足？

2023年黄金表现较好，在地缘政治扰动、多国央行购金及交易资金推动背景下，国际现货黄金2023年上涨超13%，取得2020年以来最大年度涨幅。

展望2024年金价表现，机构认为，由于地缘政治等因素影响，黄金价格在未来一段时间仍将保持高位运行。根据历史经验，黄金在一年的第一个月往往表现良好。

多头惯性延续

回顾2023年，美元指数跌超2%，创自2020年以来最大年度跌幅，而黄金市场同期则表现较好。

国际现货黄金2023年最后一个交易日报收2062.74美元/盎司，全年上涨13.05%。

国内沪金主力连续合约在2022年上涨9.6%的基础上，继续收获可观涨幅。文华财经数据显示，截至2023年12月29日收盘，沪金期货主力连续合约2023年实现涨幅17.28%，取得2020年以来最佳年度表现。

进入2024年，根据世界黄金协会的分析，黄金在一年的第一个月往往表现良好。自1971年以来，黄金1月份的平均回报率为1.79%。黄金在1月份有近60%的几率实现正回报。

“美国2023年四季度经济就业数据放缓，市场预期降息时点会提前且幅度更大，美债收益率和美元指数不断回落利多贵金属。在多头惯性的背景下，国际金价有望维持偏强震荡并冲击历史新高。”广发期货分析师叶倩宁表示，从技术面看，国际金价在2000美元上方有多根均线支撑形成多头排列，阶段支撑在2020美元。

“散户和长期资金仍在观望，后期若美股等风险资产走弱，投资者或选择增持黄金。”叶倩宁说。

美元因素或撬动金价长牛

总体看，机构当前看多金价的声音占据压倒性优势。

“逆全球化格局下，地缘政治风险此起彼伏，美国也将迎来总统大选，黄金战略配置地位稳固，海外利率见顶回落后，预计资金将重新流入黄金，全球央行净购金的状态延续。”东证期货分析师徐颖表示，高通胀高利率低增长又伴随“黑天鹅”的环境下，黄金的确定性最高，节奏则更加重要。二季度之后预计黄金渐入佳境，将有效突破2100美元/盎司，开启新的上涨周期。

“近期公布的美国个人消费支出（PCE）数据低于预期，令贵金属持续获得上行动能。”国泰君安期货分析师王蓉表示，金价在上涨过程中大概率会经历反复，但只要降息概率越来越大，逢低做多是更安全的策略。

民生证券认为，美国通胀的超预期回落和美国三季度GDP不及预期，都进一步加大了市场对美联储提前降息的押注，预计本轮美联储加息周期大概率结束。降息预期有望在经济数据的论证下逐步升温，美债利率和美元指数有望持续回落，金价或迎来长牛。

来源：中国证券报·中证网 作者：李莉 张利静

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