美联储决策日来袭，市场紧盯鲍威尔，“首降”时间表延至12月？

北京时间周四凌晨2:00，美联储将公布最新利率决议，随后鲍威尔将发表讲话。

市场预计，美联储5月将继续“按兵不动”，把利率维持在5.25%至5.5%，投资者的主要焦点是放在鲍威尔对降息的想法和暗示。

但大概率，鲍威尔会重申短期内不急于采取行动，因为2024年的通胀比预期更为严峻。

降息时间表悬而未决

在连续几份通胀报告大超预期后，美联储对今年降息前景将变得更加谨慎。

数据显示，3月PCE价格指数环比上升0.3%，同比上升2.7%，超出2.6%的市场预期。剔除食品和能源后，核心PCE价格指数环比上升0.3%，同比上升2.8%，高于2.7%的市场预期。

3月CPI年率3.5%，为2023年9月以来最高水平，预期3.4%，前值3.20%;核心CPI年率3.8%，预期3.70%，前值3.80%，均超出市场预期。

美国强劲的经济数据表明通胀仍具粘性。

另外，一季度美国GDP经季调环比年化增长率为1.6%，远低于2.5%的市场预期。

这是自2022年第二季度以来的最低水平，这也引发市场对美国经济滞胀的担忧。

美联储的降息时间表似乎还得往后延迟。

尽管美联储在3月的会议上，还预计 2024 年将进行三次降息。

但此后，鲍威尔和美联储官员们都陆续“放鹰” 表示，这些计划已被搁置，后续降息将取决于通胀的改善。

就在两周前鲍威尔曾表示，物价上涨的步伐基本上削弱了美联储官员对通胀稳步回到目标的信心，从而降低了短期内降息的可能性。

他指出，只要通胀保持在高位，美联储就会放弃任何降息。

“如果通胀确实持续上升，我们可以根据需要维持当前的(利率)水平。”

市场也就这些言论下调了对 2024 年的预期。

目前交易员预计今年仅降息一次，低于美联储3月预估三次降息的中位数。

年内还降息吗?

自去年7月结束了11次加息之后，美联储便一直将联邦基金利率目标维持在 5.25% 至 5.50% ，为23 年来的高点。

今年年初，大多数经济学家预测年内将有多达六次降息，并且预计美联储将在5月的会议上下调基准利率。

但现在，降息预期已经一再大幅下调。

据CME FedWatch 工具显示，交易员们预计此次会议降息概率仅2.5%。

而美联储的首次降息预期已经推迟至今年12月，且概率不到50%。

“美联储传声筒” Nick Timiraos最新发文称，连续三个月令人失望的通胀数据，粉碎了美联储今天为夏季降息奠定基础的前景。

现在的问题是，上个季度强于预期的工资增长是否会促使美联储内部更广泛地反思如何管理降低通胀的“最后一英里”。

过去6个月，鲍威尔淡化了通胀升温的担忧，但美国劳工部周二公布的工资增长报告可能会让美联储的观望姿态变得不那么舒服。

他指出，在央行内部，一些官员认为今年没有必要降息，因为经济强劲，他们担心通胀会停留在远高于2.5%的水平。

最新的数据为他们提供了支持，并增加了官员们等待看到更多经济放缓证据的可能性。

来源：格隆汇

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