转折点来了？欧元区5月制造业PMI升至47.3，欧央行将迎历史性一周

欧元区制造业虽然仍在萎缩，但前景似乎已然明朗。

​周一标普全球公布的HCOB报告显示，欧元区5月制造业PMI终值为47.3，低于50关口，也略低于市场预期的47.4。

但高于4月的45.7 ，创14个月新高，这也表明欧元区制造业收缩放缓。此外，新订单总额、出口和采购活动的萎缩也有所放缓，而企业信心则进一步增强。

自2023年4月以来，欧元区制造业一直在下滑，市场分析认为这可能迎来转折点。

各国数据显示，大多数国家的制造业采购经理指数都有所改善。

其中，希腊 PMI 为54.9，居首，但创4个月新低。西班牙紧随其后，为 54.0，创26个月新高，而荷兰则创21个月新高，为52.5。法国创3个月新高，为 46.4，奥地利创15个月新高，为 46.3。

然而，意大利和德国的数据较低，分别为 45.6 和 45.4，但这两个国家的 PMI也都创下了数月新高。

HCOB 指出，这可能是制造业的转折点。

首席经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚表示，自 2023 年 4 月以来，制造业产量持续下滑，目前已接近止跌。这在很大程度上得益于中间产品和资本品的利好趋势。

此外，越来越多的公司报告称，国内和国际市场的订单量均出现了积极发展，尽管这仍被抵消，因为 5 月份有更大比例的订单量出现下滑。

德拉鲁比亚指出，令人鼓舞的是，企业对未来生产的信心达到了 2022 年初以来的最高水平。

“乐观情绪正在增长，但企业仍保持谨慎。他们继续裁员，并抑制购买中间产品。这种谨慎也可能反映在生产产品库存的加速下降上。这表明一些公司对需求的复苏感到意外，他们无法或不想立即通过增加产量来满足需求。”

对欧洲央行来说，本周可能是历史性的一周。

外界普遍预计，欧洲央行将在周四的会议上宣布自 2016 年 3 月以来的首次降息。

货币市场显示，降息可能性为 93%;欧央行可能会将其存款工具利率从目前 4% 的历史高位下调至 3.75%。

这或将使欧央行成为继瑞士央行三月份下调利率之后，在本周期内首批放松政策的大型央行之一。

此前，欧洲央行的加息周期已导致通胀率降至目前的 2.6%，这一数字仍高于欧洲央行 2% 的目标，但央行有信心通胀率不会在降息后反弹。

不过，野村证券分析师认为，这可能使欧洲央行对推行大幅降息周期持谨慎态度，但仍预计未来 18 个月内欧洲央行将进行几次降息。

“我们预计欧洲央行今年将降息三次，每次 25 个基点，明年将降息三次，将存款利率降至 2.50%。”

来源：格隆汇

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