多只中概互联网ETF出现溢价，是什么信号？

今日又是多只跟踪美股、日经的跨境ETF强势霸屏的一天，然而在一众高溢价的跨境ETF中，居然出现了几只中概互联网ETF。

易方达基金中概互联网ETF、嘉实基金中概互联网ETF、招商基金中概互联ETF和广发基金中概互联ETF分别涨2.1%、1.85%、1.73%和1.70%，最新溢折率分别为4.89%、1.66%、1.99%和1.7%。

多只中概互联网ETF出现溢价，是什么信号?

中概互联网ETF今日的上涨，与上周五中概股的普涨和今日港股科网股的上涨有关。上周五，热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.22%，上周累计下跌0.55%。今日大型科技股拉升助力港股大市回暖，阿里巴巴劲升超5%，小米涨超4%。

但中概互联网ETF从何时出现溢折率?

拉出中概互联网近两周的溢折率数据可知，7月9日那一天，易方达基金中概互联网ETF从前天的0.53%溢折率变成2.48%，7月11日溢折率继续翻倍至4.11%，7月22日这只ETF甚至出现5.56%的高溢折率。

以至于易方达基金在7月23日发出中概互联网ETF的溢价风险提示，提示基金溢价风险。

7月23日的随后三个交易日，易方达基金中概互联网ETF的溢价率回落至1%的区间，直到7月26日，易方达基金中概互联网ETF的溢折率从前一天的0.06%飙升至3.05%，嘉实基金从-2%的溢价率变为0.725，广发基金中概互联ETF从-1.7%变为0.93%，招商基金中概互联ETF从-1.59%变为1.24%，今日这四只ETF的溢价率进一步上涨。

一般来说，ETF出现溢折率的原因主要有几点：二级市场的供求关系、受到QDII额度限制的套利机制的局限性以及产品规模和流动性。

本次中概互联网ETF首次出现高溢价的事件是在7月9日和7月10日。这个时间正好“降息交易”开始盛行的时间。

7月10日，美联储主席鲍威尔态度出现微妙转变，其在参议院听证会上表示：

“最近的通胀数据显示出某些适度的进一步进展，更多的好数据将增强我们对通胀超目标前进的信心。”以及“多个指标上已经看到劳动力市场出现显著降温”

一天过后，北京时间7月11日，鲍威尔要的“更多好数据就来了。”6月CPI同比上涨3%，环比下降0.1%，美国通胀全面降温。

如果美联储降息，离岸市场的港股的受益最为显著，流出的美元流动性将利好估值压制的科网股。

从易方达基金中概互联网ETF的资产配置来看，截至6月30日，该ETF的98.62%的资产是权益资产，其中81.65%投资与港股，17.07%投资美股。

从QDII额度限制导致套利失效的因素来看，这四只中概互联网主题ETF近期的申购赎回清单上限发生了一些变化。广发基金中概互联ETF的净申购上限从5千万扩容至1亿份。

嘉实基金中概互联网ETF的净申购上限从2亿份缩减至8千万份。易方达基金中概互联网ETF更是两度下调当天ETF申赎清单申购上限，从5千万下调至2千万，最近两个交易日进一步下调至1千万。招商基金中概互联网ETF申购规模保持不变。

从这四只中概互联网ETF的当日申购规模上限来看，易方达基金中概互联网ETF的额度最小。

从四只ETF的最新规模来看，易方达基金中概互联网ETF的规模最大，最新规模高达351.43亿元。

从ETF份额从7月11日至7月26日的变化情况来看，易方达基金中概互联网ETF的份额增加最显著，期间份额增加2.41亿份，广发基金中概互联ETF同期增加6400万份。

由以上情况可知，易方达基金中概互联网ETF从7月11日-7月26日的份额增加最大，但可申购上限却两度被下调至仅有1千万份，供不应求之下，该只ETF在二级市场出现溢价也就不足为奇。

至于基金公司下调跨境ETF的申购规模，跟基金公司本身QDII额度紧俏有关。此外，中概互联网ETF从7月10日频频出现溢价的情况，或许是有资金提前看好美联储降息对港股流动性的改善。

来源：格隆汇

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