美国“双反”或松动！港A光伏股开启“狂暴模式”，拐点何时来？

10月23日，一则利好消息突袭，A股光伏板块午后突然拉涨，涨幅一度触及7.58%。

个股爆发涨停潮，截至收盘，艾能聚30CM涨停，大全能源、海优新材20CM涨停，福莱特、钧达股份、通威股份等涨停。

此外，在港股市场，光伏太阳能股也同步走高。截止发稿，协鑫科技大涨超23%，福莱特玻璃、信义光能、新特能源涨超10%。

一则利好引爆市场

下午，一则消息引爆了市场，即美国对华光伏政策出现重大变化。

据美国联邦官方网站显示，10月21日，美国商务部启动变更情况审查(CCR)，考虑部分撤销中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税，所涉产品为某些小型、低瓦数、离网晶硅光伏(CSPV)电池。

据了解，美国此前采取了一系列贸易保护措施来限制中国光伏产品出口至美国。2011年，美国商务部宣布对中国输美太阳能电池展开反倾销和反补贴“双反”调查。2018年，美国又先后启动“201条款”、“301条款”，对从中国进口的太阳能电池板、光伏组件等产品加征关税，进一步限制中国光伏产品在美国的销售。

因此尽管涉及的产品范围有限，主要用在太阳能路灯、电子产品、汽车配件等小型场景，仍有机构认为，这是积极向好的信号，意味着美国对光伏产品双反封印的松动。

业内人士表示，这将直接利好光伏组件和电池片出口，间接利好光伏辅材企业，有利于中国光伏企业拓展海外市场。

另一方面，近日中国光伏行业协会官微发布《光伏组件当前成本分析：低于成本投标中标涉嫌违法》，公布了10月份的光伏组件最低含税成本为0.68元/W。

同时，协会还表示，针对上述低于成本中标，以及低于成本中标后可能出现的以次充好、不能履约的行为，协会将予以关注，并考虑采取全行业通报、向市场监管部门举报等方式，加强行业自律，促进行业健康发展。

中银国际认为，由于组件厂需要公开参与终端电站项目招投标，投标价格具备强透明度，相对易于受第三方监管，因此协会通过“成本法”指导市场价格将率先推动组件价格提升，有利于组件环节利润修复。

机构：行业有望迎来边际改善

近年来光伏行业快速发展，大量企业扩产，再加上行业“内卷式竞争”，导致各环节产能严重过剩。在供需失衡的情况下，光伏产业链价格持续下跌，光伏产业链企业普遍亏损。

根据东方证券报告指出，上半年，71家光伏上市公司合计营收5306亿，同比下降18.86%;归母净利润43亿，同比下降94.6%。

不过，到了四季度，光伏行业进入传统装机旺季，需求端已传来积极信号。数据显示，9月份，光伏新增装机量达到20.89GW，同比增长32.38%，环比增长26.9%。

此外，多部门已经出台政策限制低端产能的扩张。工信部在7月发布《光伏制造行业规范条件(2024年本)》，旨在通过引导光伏企业减少单纯扩大产能的项目，避免低水平重复扩张。

国家发改委和国家能源局联合发布《关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知》，指出将通过保障多晶硅合理产量、支持先进产能等措施，有效限制低端产能的无序扩张。

展望后市，随着落后产能持续出清，行业并购整合加速，光伏行业有望迎来边际改善。

国金证券指出，当前光伏产业链价格及盈利已明确处于底部，供给端落后产能的出清进程从23Q4开始，至今已经历了二三线企业掉队、跨界企业批量退出、头部产能开启整合等多个具有标志性事件的阶段，目前已进入这一轮供给侧洗牌的中后期，后续Q4临近年关，预计出清信号或将进一步趋频。

万联证券认为，目前，光伏行业硅料、硅片、组件等产品价格均接近或低于企业成本线，产业链多个环节持续处于亏损状态。当前全行业亏损的局面不利于光伏行业的持续健康发展，行业底部出清有望加速。结合近期业内频传供给侧改革的积极信号，光伏行业供需格局有望逐步迎来边际改善。整体而言，目前光伏板块估值较低，建议关注后续供需格局改善带动的估值修复机会。

来源：格隆汇

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