从顶层设计视角，读懂宁圣国际（NISN.US）投资价值

从二级市场市场的角度来看，有顶层设计政策加持的行业，其走势表现普遍好过常规行业。10月22日市场传出北京种业大会召开，提出将扶持种业企业做大做强，培育一批具有国际竞争力的种业龙头企业。

事实上，除了种业，农业生产链也是顶层政策上支持的重要产业之一。相关概念公司也正乘着政策东风，展现出强劲的增长势头。其中，以在纳斯达克上市的宁圣国际为例，此前宁圣国际交出一份亮眼的半年报成绩单。

2024年上半年，宁圣国际总收入增长52%，达到1.925亿美元，而去年同期为1.269亿美元。供应链交易业务实现了显著增长，收入从去年同期的6625万美元增长到1.421亿美元，增长了114%。

优秀的成绩也得到二级市场的认可。Choice数据显示，近三个月来，宁圣国际的股价累计涨幅超过200%。那么一个值得思考的问题是，宁圣国际的投资价值到底是什么?接下来，笔者认为主要体现在以下几个方面。

01 政策东风加持下，农业产业链大有可为

扶持农村发展，始终是国家的重中之重。从“十三五”期间的共同富裕，到“十四五”期间的农村振兴，国家扶持农村发展的决心愈发强烈，相关部门多次出台政策引导支持农业发展。

比如，今年农业农村部印发《关于加快农业全产业链培育发展的指导意见》明确提到，到2025年，培育一批年产值超百亿元的农业“链主企业”，打造一批全产业链价值超百亿元的典型县。此外，2024年中央一号文件也指出，要优化实施农村产业融合发展项目，培育农业产业化联合体。

农业产业链的路径规划已经给出，如何进行产业链升级成为一个重要的命题。宁圣国际给出的标准答案，用数字化改造农业生产业链。在宁圣国际看来，数字技术成为传统实体经济与数字化经济的重要“连接器”。作为数字化基础较薄弱的农业产业，利用数字技术重塑产业格局、改造产业生态，从而实现产业链升级。

宁圣国际这一套方法论已经应用在实践中，并取得巨大成功。以宁圣国际的鸡蛋供应链模式为例，在供给端，公司凭借着财务优势，批量采购充分发挥规模效应降低成本;在需求端，宁圣国加强对中国供销合作社、美团、拼多多平台等顶级平台合作， 进行鸡蛋供应，对蛋业产、运、销、需等方面 进行各维度分析及资源整合，增强产业链运转效率。此外，公司采用基于鸡蛋主产区市场价格的灵活定价模式，以应对产业季节性波动及市场需求波动。

(图片来源：宁圣国际官网)

相关成绩也体现在数据上，据官方数据统计，从涉足鸡蛋行业之初发展至今，宁圣国际旗下公司利用产业数字化创新手段，业务规模已超过人民币50亿元，每日供应鸡蛋超过2000万枚。从这个角度来说，宁圣国际深耕农业产业链大有可为。

02 拓区域、增品类，宁圣国际增长逻辑明确

宁圣国际的快速增长离不开行业的助力，但从另外一个角度来看，宁圣国际对于自身业绩增长逻辑也十分清晰。总结成两个关键词就是，拓区域和增品类。

从区域的视角来看，宁圣国际目前的业务范围覆盖广东、福建、上海等省份，但仍然还有诸多区域尚未开拓，公司市场份额仍然有很大的增长空间。未来，宁圣国际可以利用大数据分析系统及垂直产业平台，将各地区资源优势转化为产 业优势、经济优势，逐渐形成当地产业旺、经济强，企业兴的良性循环，进一步突破区域局限。

从品类的视角来看，目前公司在鸡蛋品类成为行业内佼佼者，未来将鸡蛋的成功路径，逐步复制到中药材产业、粮食产业等类别上，也有望进一步提高公司业绩。据悉，公司目前在中药材产业、粮食产业均已经与行业内头部企业建立战略合作。

比如，宁圣国际与北京同仁堂河南中药材科技开发有限公司签订战略合作协议，就山茱萸原料采购事宜开展深入合作。持续为消费者提供高性价比、高品质、健康优质的产品，不断增加健康服务与产品供给。此外，宁国国际旗下公司与如皋港务集团有限公司旗下江苏大江粮食有限公司、北大荒农垦集团有限公司也达成深度合作，采购玉米超5万吨。随着与头部优质企业建立更多的合作，宁圣国际的农业产业生态链将得到的进一步深化，进一步降本增效，提高公司综合竞争力。

(图片来源：choice)

某种程度上说，宁圣国际持续的增长，也得益于公司强大的财务状况使其能够继续保持增长轨迹。Choice数据显示，公司归母净利润连续多个季度保持着正向增长，盈利能力强，现金流充裕。优秀的业绩增长使得公司有余力大力发展业务规模，而业务规模的增长又进一步提高公司盈利能力，进而使宁圣国际迈入一个业绩及利润双增长的正向循环。

公司大股东也用实际行动证明这一点。据悉，宁圣国际大股东在今年上半年增持了约100万美元的股份。在公司层面，宁圣国际还批准了一项新的1500万美元的股票回购计划，这充分反应了宁圣国际国际对公司未来发展的信心。

从上述多个维度来看，随着乡村振兴战略持续深化推进，公司加快打破区域局限，及进一步拓展品类，公司在农业供应链的业务有望获得新的突破，走向新的价值起点。

来源：格隆汇

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