面对变幻莫测的市场先生,即便是一位有着十余年投研经历的老将,东方基金权益投资副总监蒋茜仍然有着深深的敬畏。“我向来是基于‘弱者思维’理解市场定价的合理性,这种合理性有长期也有短期,我会尽可能尊重市场的反馈,尽可能避免对抗市场。”
价值成长策略践行者
当被问及投资理念时,蒋茜的回答简单又干脆:“我就是一位做成长股的基金经理。”
进一步细究,在蒋茜的投资哲学中,成长和价值就像一对“孪生兄弟”。“所有投资的底层逻辑就是成长创造价值,价值和成长兼顾,投资本身是寻求企业长期可持续性的内在价值增长。”蒋茜表示。
在蒋茜看来,成长创造价值有两个维度:一是企业的成长能为社会和用户创造价值,它必然是宏观经济、社会以及产业发展的结果,顺应时代而生;第二则是企业的成长能为股东创造合理的回报。“因此,投资者从二级市场获取的收益,最本质的是与企业内在增长相伴而生,既包括以分红方式呈现的股东回报,也包括股票价格的上涨。”
在价值成长策略之下,蒋茜要做的,就是在过去已发生的确定性事实中寻找安全边际,基于公司过去的事实、未来对成长的判断以及可能兑现的结果,在相对不确定的发展过程中寻找相对确定的向上“期权”品种。
蒋茜认为,自己的投资体系呈现两大特点:“第一个特点,因为我用‘弱者思维’进行投资,我的投资体系是均衡中庸,寻求更高的容错率,从而努力降低组合的波动,力争为持有人带来良好的持有体验。”
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