重大转机？机会来了！

根据Wind数据，截至9月25日，9月以来券商累计调研819只个股，环比增长约45%。值得一提的是，随着近段时间黄金珠宝需求热度升高，周大生、潮宏基、菜百股份等个股受到券商关注，在调研中黄金市场销售情况、产品布局、未来市场需求等多方面问题频频被追问。国泰君安研报预计，黄金珠宝有望受益于下半年金九银十旺季与新产品周期催化共振。

市场方面，业内人士认为，在经历了二季度至三季度的调整后，A股迎来基本面、流动性、政策面的上行拐点，在四季度有望迎来重大转机。

黄金消费高景气度引关注

个股方面，Wind数据显示，截至9月25日，9月以来周大生获券商关注度最高，参与调研的券商达到61家；宁波银行、埃斯顿居第二、第三位，均获得逾50家券商调研；南网科技、卫星化学、宏微科技、完美世界、泰胜风能紧随其后，均被不少于35家券商调研。

9月以来券商调研家数居前的个股

数据来源：Wind

值得关注的是，随着近期黄金珠宝零售额同比增速改善，周大生、潮宏基、菜百股份、中国黄金等相关公司成为券商关注焦点。以周大生为例，公司于9月15日召开的电话会议吸引了中信证券、中信建投、华泰证券等在内的多家知名机构参与。周大生表示，“公司经历了黄金转型后在黄金产品模式、IP研发力度上都有所加强。”

在9月19日召开的业绩说明会上，潮宏基表示，上半年以来，黄金珠宝行业终端销售景气度较高，未来公司将紧紧抓住年轻时尚客群，进一步提升产品力。

针对黄金消费高景气度原因，周大生在9月12日的电话会议中表示，黄金产品除了具有抗通胀、保值增值属性外，近年来其工艺不断优化，应用场景和覆盖人群不断拓宽，首饰属性增强是主要驱动力。

价格方面，菜百股份在9月22日公告中称，2023年第三季度国内金价呈现震荡上行趋势并创出历史新高，刺激黄金类产品消费需求走高。公司预计2023年第三季度实现营业收入37亿元到42亿元，同比增长15.78%到31.43%。

展望未来，菜百股份在近日接受机构调研时称，通过行业协会发布的数据来看，我国黄金珠宝行业规模稳步增长，发展态势向好，市场需求具备一定刚性，公司对于未来行业前景和发展空间充满信心。国泰君安研报则表示，目前金价维持高位，黄金珠宝有望受益于下半年金九银十旺季与新产品周期催化共振。

从市场表现看，截至9月25日收盘，菜百股份、周大生、潮宏基今年以来累计涨幅分别为43.72%、34.92%、31.82%。

中信证券调研次数稳居首位

截至9月25日，Wind数据显示，9月以来券商累计调研次数超4500次。从券商调研次数排名看，中信证券稳居第一，累计调研次数达211次；中信建投位居第二位，合计调研次数为205次；中金公司以169次调研跻身第三；海通证券、国泰君安、天风证券、中泰证券等券商调研次数亦较高，均超120次。

9月以来累计调研次数居前的券商

数据来源：Wind

从市场表现看，根据Wind数据，截至9月25日，9月以来，在逾800只接受券商调研的个股中，广信材料、福瑞股份累计涨幅超40%；博瑞医药、帝尔激光、创耀科技累计涨幅超30%；诺思兰德、同力股份、凯因科技、艾力斯累计涨幅超20%。

9月以来涨幅居前的10只被券商调研个股

数据来源：Wind

值得一提的是，中信证券、中金公司、海通证券关注度最高的前三只个股中，均出现广信材料的身影。广信材料在近日接受机构调研时表示，作为光伏新技术新材料解决方案龙头企业，截至目前公司已经开发了光伏绝缘胶、光伏封装胶、光伏感光胶、光伏抗蚀刻胶、光伏抗电镀胶等一系列光伏胶品解决方案。“公司从电子领域进入到光伏领域的战略是首先侧重在新技术中的新材料解决方案的‘蓝海’，公司上半年光伏板块实现收入1000万元左右，目前月销售量根据下游需求释放爬坡至数百万级，截至目前公司光伏用胶收入占公司整体营业收入未达10%。”

截至9月25日收盘，广信材料报21.78元/股，9月以来区间涨幅达46.08%，1月以来累计涨幅为64.38%。

A股四季度有望迎来重大转机

“2023年前三季度A股市场波动较大，涨跌分化，呈现出景气驱动、行业结构明显分化的走势。”招商证券首席策略分析师张夏表示，在经历了二季度至三季度的调整后，A股迎来基本面、流动性、政策面的上行拐点。外部流动性的压力逐渐释放，四季度外资有望重回流入趋势。“A股在四季度有望迎来重大转机，演绎N型的最后一笔上行走势。”

经济方面，在中信证券首席策略师秦培景看来，目前已落地的一系列政策合力起效下，国内经济修复的拐点将不断得到数据验证，且后续政策仍有发力空间，其拐点逐步明确将奠定市场信心稳步修复的基础。

“市场成交缩量预示着卖盘消化已近尾声，市场底部正在夯实，长假前后是重要的布局时点。”秦培景说。

中金公司研究部执行总经理、策略分析师李求索亦称，当前情绪指标低至历史偏底部水平。回溯历史上长周期调整后的重要底部区域，均有密集的支持实体经济及资本市场的政策出台，而市场预期的扭转通常也相对滞后，形成阶段性的“磨底期”，这种预期的扭转往往要经历量变到质变的过程，需要保持耐心。

行业配置方面，李求索建议，以政策引领为主线，兼顾科技成长细分领域，重点关注三条主线：一是受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业，以及部分需求好转、库存和产能等供给格局改善、具备较强业绩弹性的领域也值得关注，例如白酒、白色家电等；二是与国内宏观关联度不高、股息率高且具备优质现金流的领域，尤其是受益“一带一路”倡议和“国企估值重塑”等的建筑、油气和电信央企；三是顺应新技术、新趋势且存在产业催化的科技成长细分领域。

来源：中国证券报·中证网 作者：李梦扬

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