产品销量与入库量、存货量对应不上，广州迪柯尼服饰股份有限公司（以下简称“迪柯尼”）是否弄虚作假以美化报表？
可见，迪柯尼的销售费用率逐年激增，且各期销售费用率都远高于同行业可比公司均值。
偏高的销售费用率也使得迪柯尼的期间费用率显著高于可比公司。报告期内，迪柯尼的期间费用率分别为53.36%、64.78%、64.31%；而同行业可比公司期间费用率均值分别为38.73%、42.94%、43.52%。
此外，据招股书的数据，截至2021年末，迪柯尼的净资产仅为4.75亿元，直营门店数量也才234家。由于加盟店的成本主要由加盟商承担，因此，此次募集的7.03亿元，相当于1.5个迪柯尼，在三年内再造一个自己。
前文提到，在报告期内，迪柯尼关闭了40多家门店，先关店减员，后募资开店扩张，其合理性存疑。
值得一提的是，迪柯尼在IPO前夕进行了多次现金分红。2019年合计派发现金股利990.00万元，2020年合计派发现金股利738.00万元，2021年合计派发现金股利5031.00万元，三年共计派发6759.00万元。
根据持股情况，迪柯尼的实际控制人为许才君、郑雪芬夫妇，两人合计控制迪柯尼96.67%的股份，上述分红绝大部分流入实控人口袋。
参考资料
《广州迪柯尼服饰股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》.证监会
（全文3260字）
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